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17
2025
-
05
銅價未來走勢預測
作者：
一、核心驅動因素
1.供應端約束
1》全球銅礦開采增速受限，智利，秘魯等主產區產量增長放緩，疊加國內電解銅庫存創近一年新低，供需缺口持續存在。
2》銅精礦加工費 將至15年低點，冶煉廠盈利承壓或推遲投產，進一步限制精煉銅供應。
2.需求端增長
1》新能源領域：新能源汽車（預計2025年銅需求新增65.6萬噸）、光伏風電（復合增速超14%）及AI數據中心（單兆瓦銅用量增至40噸）成為主要需求引擎。
3.宏觀政策與流動性
1》美聯儲降息周期開啟支撐風險資產偏好，但美元階段性強勢可能抑制銅價漲幅。
2》國內政策加碼（如降準降息）與經濟復蘇預期形成協同效應。
二、未來趨勢總結
1，短期（2025下半年）
1》預計維持震蕩偏強，低庫存，現貨升水及新能源需求旺季形成支撐。
2》國際銅礦復產進度超預期、美元指數階段性反彈。
2.中期（2026-2029）
1》上行驅動；新能源需求持續放量（如光伏/風電CAGR超14%）疊加礦山資本開支不足。
2》下行壓力：ICSG預測2025年過剩19.4萬噸，全球經濟放緩或引發需求回調。
三、操作建議
1.多空交織期：關注LME庫存變化、中美制造業PMI數據及美聯儲政策路徑。
2.結構性機會：新能源賽道（如銅箔、高壓電纜）需求確定性高于傳統領域。
本文章來自百度AI
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